Talven sähkömarkkinakatsaus

Sähkömarkkinoilla varaudutaan epävarmaan talveen

Sähkömarkkinoiden katseet ovat jo tulevassa talvessa. Tällä hetkellä markkinoilla nähdään useita sähkön hintaa nostavia tekijöitä, mutta myös tekijöitä, jotka voivat hillitä hintojen nousua merkittävästi. Talven lopullinen hintataso riippuu pitkälti sääolosuhteista ja niiden vaikutuksesta sähköntuotantoon sekä -kulutukseen.

Heikko vesitilanne voimistaa kaasun hinnan vaikutusta

Hintatasoa nostaa Pohjoismaiden tavanomaista heikompi vesitilanne. Hydrologinen tase on noin 12 TWh pitkän aikavälin keskiarvon alapuolella, mikä vähentää vesivoiman tarjoamaa joustoa ja lisää riippuvuutta muista, usein kalliimmista tuotantomuodoista. Samalla Euroopan kaasuvarastot ovat selvästi viime vuotta alemmalla tasolla ja maakaasun hinnat ovat nousseet geopoliittisten jännitteiden sekä LNG-toimituksiin liittyvien epävarmuuksien vuoksi. Koska Pohjoismaat ovat osa yhteiseurooppalaista sähkömarkkinaa, heijastuvat Keski-Euroopan korkeammat tuotantokustannukset myös pohjoismaisiin sähkönhintoihin. Tämä heijastus korostuu heikossa vesitilanteessa. Lisäksi Suomessa ja Ruotsissa on syksyn aikana runsaasti ydinvoimalaitosten huoltoja, mikä kiristää tarjontatilannetta ennen talvea.

Hyvä tuuli ja leuto talvi voivat keventää hintapaineita

Talven hintatasoa voi kuitenkin laskea reilustikin hyvä tuulivoimatuotanto ja mahdollinen leuto talvisää. Tuulivoiman merkitys Suomen sähköjärjestelmässä on kasvanut voimakkaasti, ja parhaimmillaan se pystyy kattamaan suuren osan maan sähkönkulutuksesta. Tuulivoiman teoreettinen kapasiteetti on Suomessa n. 9 500 MW ja tuotantoennätys viime keväältä 7 635 MW. Suomen sähkökulutus vaihtelee vuodenajan ja sään mukaan n. 8 000–15 000 MW välillä, joten tuulivoima voi parhaillaan kattaa todella ison osan Suomen sähköntarpeesta. Tuotantomäärä kuitenkin vaihtelee merkittävästi sääolosuhteiden mukaan, tyynenä pakkaspäivänä tuotanto voi jäädä alle 100 MW. Myös lämpötilalla on suuri vaikutus kulutukseen: jokainen aste leudompaa säätä vähentää sähkön kysyntää ja samalla markkinoiden hintapainetta.

Markkina hinnoittelee epävarmuutta

Markkinoiden tämänhetkinen hinnoittelu kertoo odotuksista normaalia korkeammasta talven hintatasosta. Johdannaismarkkinat hinnoittelevat loppuvuoden 2026 ja alkuvuoden 2027 sähköä selvästi pitkän aikavälin fundamenttiarvioita korkeammalle, mikä kuvastaa markkinoiden kokemaa epävarmuutta.

Sää jää talven suurimmaksi muuttujaksi

Talven toteutunut hintataso riippuu kuitenkin edelleen ennen kaikkea säästä. Sateinen ja tuulinen talvi voisi painaa hinnat selvästi nykyisiä markkinaodotuksia alemmalle tasolle, kun taas kuiva, kylmä ja vähätuulinen jakso voisi nostaa hinnat huomattavan korkealle. Tässä markkinatilanteessa sääennusteiden, vesitilanteen, tuulituotannon sekä ydinvoiman käytettävyyden seuranta korostuu entisestään.